企业价值评估：以获得特殊资产为并购动机的目标企业价值评估
企业并购的一个重要动机的为了获得某项特殊资或有潜在价值的资产。
那么，以获得此类资产为并购动机的目标企业应怎样评估价值呢？
一、特殊资产和有潜在价值的资产
1.此处的特殊资产可能是一些对并购方发展至关重要的专门资产，而对于被并购方则发挥不了该资产的关键作用。
例如若某企业收益稳定、发展潜力十足，但由于空间有限而无法扩张实现规模经济，而另一家企业经营不善濒临破产，却拥有优越的土地资源，这时优势企业往往为了获得对其有利的土地资本而并购劣势企业。
优_秀研发人员、有效地管理队伍、商标和品牌等无形资产一般也会成为引起并购的特殊资产。
2.此处的有潜在价值资产指的是并购方认为此资产对其未来发展有益，但目前还未表现出来。
在这种情形下，并购方往往比被并购方更了解其所拥有资产的潜在价值前景，进而实现并购。
二、评估方法的选取
以上所述并购动机的前提都是被并购方发展不景气或濒临破产，并购方利用其暂时的困境兼并后进行重组，以较低的并购价格获得对其有利的资产，而被并购方也想尽快通过并购度过难关。
对于此类不以未来收益为目的的清算性质的并购，由于不需要考虑资产的未来预期收益，使用资产基础法中的清算价值法或重置成本法进行评估。
(一)清算价值法
若被并购方丧失增值能力且无法继续经营，则采用清算价值法。
此时，评估人员通过评估各单项资产的清算价值或市场价值，并扣除相关清算费用，如支付给将离开雇员的补偿，支付清算过程费用等，即可得到企业价值的评估值。
目标企业价值 = 资产处置净收益 = 资产处置收入－相关清算费用
(二)重置成本法
若被并购方仅是暂时陷入困境，还可持续经营，则采用重置成本法。重置成本是指在当前市场条件下，考虑到资产的各项贬值和经济环境变化等内外因素，获得相同或类似资产所需要支付的价格。
该方法基于各个单项资产的价值总和来判定企业价值，更贴切企业当前的生产经营实践，一般适用于收益能力差、市场上很难找到参照物，并且真实的市场价值不能直接通过账面价值来反映的企业。
并购方常以重新购置这些资产所支付的价格作为并购底价作为参考， 该方法易于理解，计算较为简便。
目标企业价值 = ∑(企业各项资产重置成本－实体性贬值－功能性贬值－经济性贬值)