企业价值评估：可采用多种方法的理论基础
金融经济学家给企业价值下的定义是：企业价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力。
这也是现代财务估价理论的观点。
随着理财学的发展和新的经济组织的出现，人们逐渐开始认同另外一种说法，即企业价值是企业现有基础上的获利能力价值与潜在的获利机会价值之和。
管理学领域，将企业价值定义为企业遵循价值规律，通过以价值为核心的管理，使所有企业利益相关者（包括股东、债权人、管理者、普通员工、政府等）均能获得满意回报的能力。
从财务管理角度来看，企业价值具有多种不同的表现形式，如账面价值、市场价值、评估价值、清算价值、拍卖价值等。
每一种价值表现形式都有其合理性与适用性，每一种价值表现形式都是从不同的角度反映企业价值，同一企业，由于主体需要、偏好及判断能力的不同，会呈现出不同的评估结果。
由于会计师、经济学家、投资者和证券从业人员使用不同的标准评价企业价值，所以，他们对企业价值的概念和定义是不同的。
会计师强调企业的账面价值；经济学家强调企业的公允市场价值；而投资者和证券从业人员则强调企业的市场价值和内在价值。
并不存在数量、逻辑等方面绝_对的企业价值，这就是企业价值可以采用不同评估方法的根本原因。
资产评估的发展经历了一个从传统的实物资产评估到现代企业价值评估的发展过程。
企业价值评估已成为国际评估行业的重要发展方向和领域。
对企业价值的评估方法大体可分为三大系列：基于现代价值评估理论的内在价值法、基于市场可比公司的相对价值法、基于资产负债表的资产基础法。
从市场发达国家企业价值评估方法规范体系看，企业价值评估主要有三种评估方法，即资产基础法（AssetBased Approach）、收益法（IncomeApproach）和比较法（ComparisonApproach）。
随着投资分析理论的发展，企业价值评估方法日臻完善。
一、资产基础法
资产基础法是以企业的资产负债表为基础对企业价值进行的反映的一个途径，它通过把被评估单位的各项资产和负债以历史计量属性为主计量的账面价值，调整成市场价值，以反映该企业的市场价值。
资产基础法更加准确地衡量了企业实物资产的价值，是一种与会计准则结合极紧密的方法。
但十分明显的问题是，由于资产负债表的计量范围和计量结果“受制于”会计准则，导致评估范围很大程度上也局限于“会计准则”，而且体现的企业价值“僵硬”和“机械”，无法把握一个持续经营企业价值的整体性，也难衡量企业各个单项资产间的工艺匹配以及有机组合因素可能产生出来的整合效应。
因而，在持续经营假设前提下，不宜单独运用成本法进行价值评估。
鉴于资产基础法的局限性，国际评估准则、美国评估准则以及欧洲评估准则和我国的资产评估准则都明确规定除非是基于买方和卖方通常惯例的需要，资产基础法不得作为评估持续经营企业的仅_有的评估方法。
二、收益法
收益法的思想可以简单地概括为“以利求本”，它是通过预测被评估单位未来经营状况、预期收益及现金流，然后将其进行折现加总来反推出该企业现在的价值，与相关会计准则的规定无关。
其中，该企业未来经营的相关风险反映在所选用的折现率中。
企业价值评估所要评定估算的就是其盈利能力，因此收益法常被认为是企业价值评估中应当首先采用的方法。
三、市场法
市场法是一种间接评估方法，它的思想可以认为是“替代原则”。
它是对近期同行业的上市公司或者类似企业的成交价格进行直接比较或者类比分析，然后以被评估单位为基准进行调整，以此来得到被评估单位的价值。
正是其显见的市场比较结果以及易于使用的特点，此法得到大部分投资者的青睐，在国外企业价值评估中应用较为广泛。