企业价值评估的常用方法主要包括以下几种,每种方法都有其特定的应用背景和优缺点:
收益法
实体自由现金流量折现模型
股权自由现金流量折现模型
股利折现模型
经济利润折现模型等
技术思路:通过对企业未来的收益加以折现来评估企业价值。
具体方法:
特点:现金流量折现模型是企业价值评估使用Zui广泛、理论上Zui健全的模型,其主导着当前实务和教材。
市场法(又称相对估值法)
上市公司比较法
交易案例比较法
原理:将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较以确定评估对象价值。
具体方法:
应用:市场法依据企业的估价(上市公司)或目前资本市场上同类企业的股价作比价标准,确立目标企业的价值。
资产基础法(又称成本途径或资产负债表调整法,简称成本法)
原理:以估算获得标的资产的现实成本途径进行估价。
特点:资产基础法的基本原理是将企业资产、负债的历史成本调整为现实价值进行估值,涉及企业会计准则的具体内容。
其他方法
PE(市盈率)法:PE=股价/年度每股净利润=市值/净利润。适用于盈利水平和增长速度相对比较稳定的公司。
PB(市净率)法:PB=股价/每股净资产=市值/净资产。主要适用于依赖固定资产产生现金流的企业。
PS(市销率)法:PS=股价/每股销售额=市值/营业收入。适用于快速发展、营收高但利润可能较低的公司。
PCF(市现率)法:PCF=股价/自由现金流。关注企业的自由现金流状况。
归纳
以上各种方法各有侧重,需要根据具体的企业类型、市场环境、评估目的和资料数据的可获取性等因素来选择合适的方法。各种方法之间并非完全独立,而是可以相互补充和验证的。在实际应用中,可能会结合使用多种方法来获得更全面、准确的评估结果。